Lepik: Tai aktsiaturg langes pea 15%, mis edasi?

Peamiseks kukkumise põhjuseks Tai keskpanga otsus, millega piiratakse lühiajaliste investeeringute väljaviimist riigist. Kuigi teised Aasia börsid selles ulatuses ei kukkunud, peaksid investorid lähemal ajal väga valvsalt jälgima Aasias toimuvat.

Tai rahvusvaluuta baht on väga tugev olnud USA dollari vastu, esmaspäeval tehti uus 9 ja poole aasta tipp. Tugev baht rõhub aga Tai ettevõtete ekspordivõimet ning seetõttu sekkus Tai keskpank.

Tai keskpank otsustas piirata lühiajalise raha sissevoolu riiki, kohustades investoreid hoiustama 30% investeeringutest. Kui keegi kavatseb raha enne aastat bahtides välja võtta, siis peab ta trahvi maksma kolmandiku hoiustatust ehk 10% kogu summast. Väga võimsad numbrid, kuid sellega kindlasti väheneb spekulatiivse raha osakaal.

Tai baht langes selle uudise peale dollari vastu 2% ning langusesse pöörasid ka võlakirjaturg. Eriti valuliselt reageeris aktsiaturg - kui langus oli juba 10% peale jõudnud, peatati kauplemine. Muuseas, esimest korda Tai börside 31 aasta pikkuses ajaloos. Kui kauplemine jätkus, tulid Tai aktsiaindeksid veelgi allapole.

Tai börs, keda huvitab?

Selline küsimus võib kerkida paljude Maarjamaa investorite peades. Ei tohiks siiski unustada, et just Tai oli see riik, kust 1997. aasta keskel sai alguse Aasia finantskriis ning just see oli ka peamiseks börsikrahhi põhjuseks Tallinnas 1997. aasta sügisel. Ning hiljem kandus ka edasi Venemaa kriisiks aastal 1998. Arenevad turud on globaliseerunud majanduses omavahel väga tihedas seoses, seega peaks arenevate turgude investorid Tais toimuvat hoolega jälgima.

Tai börsi 15% juurde ulatuv juukselõikus on ka hea näide arenevate turgude riskidest. Arenevad turud on ülivõimsaid tootluseid viimastel aastatel näidanud ning paljud investorid on unustanud nende turgudega kaasnevad riskid. Arenenud turgudel (USA, Lääne-Euroopa, Jaapan jt) nii suur kukkumisruum kindlasti pole kui arenevatel turgudel (Brasiilia, India, Hiina, Venemaa, Ida-Euroopa jt).

Mis edasi?

Tai ühepäevane kukkumine ei anna veel alust paanikaks. Esimesel kukkumispäeval tulid veidi kaasa ka teised Aasia turud, kui langus mujal jäi paari protsendi piiresse. Kuid arenevatele turgudele raha paigutavad investorid peaks olema väga valvel - 1997. aasta Aasia kriis sai just alguse raha väljavoolamisest regioonist. Tai keskpank võib praegu olla andnud põhjuse rahale lahkumiseks.

Seega ma jälgiks väga hoolega sealsete turgude dünaamikat lähemal ajal, kui langus peaks jätkuma, siis tuleks arenevate turgude aktsiapositsioonide suhtes väga ettevaatlik olla. Sest kiire tõus arenevate turgude börsidel on tekitanud ka väga palju kukkumisruumi. Seega tuleb jälgida, kuidas käitub Tai börs lähipäevil ning milline on reaktsioon teistel arenevatel turgudel üle maailma.